汽车行业：汽车“反内卷”政策有望逐步落地推进－周报

#核心观点： 1、汽车“反内卷”政策有望逐步落地推进，政策或将聚焦降价促销提前报备、经销商库存检测、国内新增产能控制和供应商账期严格监控等。 2、乘用车市场竞争态势有望得到缓和，具备产品优势的整车公司、现金流改善确定性较强的国央车企供应商以及弹性较大的中小供应商有望受益。 3、行业动态包括吉利汽车与极氪科技正式签署合并协议，财政部、国家税务总局调整超豪华小汽车消费税政策，以及多款新车型上市。 4、2025年6月乘用车零售销量同比+18.18%，新能源乘用车零售销量同比+29.66%，零售渗透率53.3%。 #投资建议： 1、智驾领先整车标的：比亚迪，长安汽车，长城汽车，吉利汽车，赛力斯，理想汽车-W，小鹏汽车-W等。 2、智能化核心环节标的：德赛西威，科博达，华阳集团，均胜电子，伯特利，保隆科技，速腾聚创，拓普集团，双环传动，银轮股份，北特科技，贝斯特，隆盛科技等。 3、商用车建议关注客车&重卡龙头：宇通客车，中国重汽，潍柴动力等。 #风险提示： 1、宏观经济波动风险； 2、相关政策不及预期； 3、原材料价格波动风险； 4、地缘政治风险； 5、重点车型销量不及预期； 6、智能驾驶进展不及预期； 7、第三方数据误差风险； 8、重点关注公司业绩不及预期。