法拉电子(600563):25Q2盈利能力显著改善,现金流大幅提升-2025年半年报点评

#核心观点

1. 2025年上半年公司实现收入24.99亿元，同比增长18.05%；归母净利润5.69亿元，同比增长18.15%；扣非归母净利润5.56亿元，同比增长20.27%。
2. 25Q2实现收入12.96亿元，同比增长13.96%，环比增长7.65%；归母净利润3.05亿元，同比增长14.54%，环比增长15.45%。
3. 25Q2毛利率34.7%，环比提升3.43pcts；净利率23.58%，环比提升1.52pcts。
4. 2025年上半年研发投入8937.8万元，占销售收入3.58%；拥有发明专利7件，实用新型专利154件，国际专利3件。
5. 2025年初获得柔直工程干式电容器国产化首个批量应用项目订单。

#盈利预测与评级

预计2025-2027年营收分别为60.38、75.69、93.70亿元，增速分别为26.5%、25.3%、23.8%；归母净利润分别为14.09、17.63、21.56亿元，增速分别为35.6%、25.1%、22.3%。维持"推荐"评级。

#风险提示

原材料价格波动风险；汇率变动风险。

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