化工行业：海外不可抗力频发，关注电子气体行业投资机会

#核心观点： 1、俄罗斯氦气工厂遭袭，氦气行业供应或趋紧，价格或见底回升。 2、日本关东电化厂发生爆炸，关注国内三氟化氮气体供应商。 3、电子气体行业景气下行近三年处于底部，行业不可抗力或导致氦气、三氟化氮等产品紧缺。 #投资建议： 1、广钢气体：国内最大的氦气进口企业，预估2025年实现销量或超300万方。 2、华特气体：国内光刻气龙头企业，2024年氦气收入接近2亿元且保持高速增长。 3、昊华科技：拥有三氟化氮产能5000吨，预计在建6000吨产能有望于2025年释放。 4、其他标的包括中船特气、南大光电。 #风险提示： 全球贸易摩擦加剧，安全事故风险等。