传媒互联网行业：7月暑期文娱表现强劲，AI、IP持续催化－数据月报

#核心观点： 1、2025年7月传媒板块热度攀升，暑期文娱消费表现强劲，受游戏/电影需求及AI、IP等因素催化。 2、2025年核心逻辑：IP变现模式多元化、成熟化发展；AI多模态与多元落地场景、技术提升对内容公司产能提振；优质内容、平台出海探索新机遇。 3、网络游戏：多厂商出海表现亮眼，关注新游表现。 4、影视院线：7月票房同比下降，8月呈边际恢复趋势，关注重点影片票房表现及IP衍生商业化开发。 5、数字媒体：剧集和长视频行业基本面边际改善与估值修复潜力。 #投资建议： 1、A股推荐：吉比特、巨人网络、恺英网络、分众传媒、上海电影、芒果超媒。 2、港美股推荐：快手、心动公司、网易、大麦娱乐、阅文集团、猫眼娱乐、爱奇艺。 #风险提示： 宏观景气度低于预期，监管政策变化，盈利修复较慢，行业竞争加剧。