晶丰明源(688368):上半年业绩扭亏为盈,高性能计算电源芯片打开空间
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点： 1、2025年上半年晶丰明源实现营业收入7.31亿元，同比微降0.44%；归母净利润1576万元，扭亏为盈。 2、Q2单季营收环比增长23.99%至4.05亿元，归母净利润0.22亿元，盈利能力显著修复。 3、高性能计算电源芯片表现亮眼，上半年实现营业收入0.35亿元，同比增长419.81%，毛利率高达48.39%。 4、电机控制驱动芯片上半…
研究对象晶丰明源
发布机构东北证券
分析师李玖,张禹
发布日期2025-08-16
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属东北证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象晶丰明源
股票代码688368
公司共识评级看好近 180 天 · 5 家机构
一致目标价¥146中位数 · 1 家机构
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点： 1、2025年上半年晶丰明源实现营业收入7.31亿元，同比微降0.44%；归母净利润1576万元，扭亏为盈。 2、Q2单季营收环比增长23.99%至4.05亿元，归母净利润0.22亿元，盈利能力显著修复。 3、高性能计算电源芯片表现亮眼，上半年实现营业收入0.35亿元，同比增长419.81%，毛利率高达48.39%。 4、电机控制驱动芯片上半年收入同比增长24.3%至1.92亿元，车规级MCU在空调出风口实现超百万颗销量。 5、LED照明业务上半年收入3.76亿元，同比下降15.02%，但毛利率同比提升4.46pcts。 6、AC/DC电源收入微降1.94%至1.28亿元，小家电电源在九阳、小米等品牌份额提升。 #盈利预测与评级： 预计2025/2026/2027年营业收入分别为16.12/19.26/22.54亿元，对应PS为5.0/4.2/3.6倍，维持“增持“评级。 #风险提示： 行业竞争加剧、关税等政策变化风险、原材料价格波动
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