思特威(688213):旗舰级高端CIS渗透率持续提升,车载应用贡献新增量-深度研究

#核心观点： 1、国产CIS领先供应商，业务覆盖智慧安防、智能手机和汽车电子，2024年营收59.68亿元，同比增长108.87%；归母净利润3.93亿元，同比增长2662.76%。 2、智能手机业务：高端CIS需求增长，2024年营收32.91亿元，同比增长269.05%，占总营收超55%。 3、汽车电子业务：车规级CIS解决方案提供商，2024年营收5.27亿元，同比增长79.09%，受益于智能驾驶技术普及。 4、公司技术积累深厚，市场拓展能力强，多领域驱动增长。 #盈利预测与评级： 预计2025-2027年归母净利润分别为8.97/13.53/17.33亿元，同比增速分别为128.47%/50.73%/28.10%。首次覆盖，给予“买入”评级。 #风险提示： 技术迭代不及预期风险；产能供应不足风险；客户集中度较高风险。