森峰激光（920085）：北交所新股申购报告：森峰激光：激光智能加工“重点小巨人”，扩高功率切割-焊接-熔覆构第二曲线

森峰激光(920085)

激光加工“重点小巨人”全球化布局领先，699项专利，产品覆盖百余国

森峰激光是一家激光加工智能制造解决方案提供商，主要从事激光加工设备及智能制造生产线的研发、生产、销售及服务。公司主要产品覆盖激光切割设备、激光焊接设备、激光熔覆设备等加工设备，同时公司融合激光技术和智能制造理念，自主研发设计了激光柔性加工生产线、智能钣金折弯中心、钣金成形柔性生产线等智能制造生产线，为客户提供激光加工综合解决方案。公司产品已广泛应用于金属加工各个领域，包括工程机械、汽车零部件、桥梁建筑模板、装配式建筑、特变电输送铁塔、煤炭开采及石油化工设备等领域的精密零部件制造，并逐步开始应用于新能源汽车、高端农机等领域，公司客户覆盖百余个国家及地区。公司已获得国家级专精特新“小巨人”、国家级工业设计中心、国家级绿色工厂、工信部服务型制造示范名单、国家高新区瞪羚企业等多项国家级、省级企业及产品荣誉，并入选重点“小巨人”企业名单。截至2025年12月31日，公司共拥有境内专利699项，其中发明专利108项、实用新型专利474项、外观设计专利117项；共拥有境外发明专利6项。

2025年我国激光加工设备行业市场规模达958亿元

根据《2026中国激光产业发展报告》数据，2025年我国激光加工设备行业市场规模达到958亿元。根据《2026中国激光产业发展报告》数据，2025年国内激光切割设备行业市场规模达到315.2亿元。根据《2025中国激光产业发展报告》，2023年中国激光焊接成套设备市场销售收入为115.2亿元，同比增长38.63%；预计2025年将达到125.3亿元。根据《2025中国激光产业发展报告》数据，2024年我国激光熔覆设备行业市场规模达77亿元，预计2025年将达到88.7亿元。

公司产品：激光切割为核+智能制造产线高增，可比公司PETTM均值31.50X

公司目前已形成以激光切割设备为核心，激光焊接、激光熔覆设备及智能制造生产线迅速成长的产品布局。2025年，激光加工设备营收占比72.91%，智能制造生产线占比14.26%，激光熔覆服务营收占比2.59%。2025年度，激光加工设备实现营收106,958.23万元，其中光纤激光切割设备营收92,315.78万元；智能制造生产线收入由2023年的7,986.80万元增长至2025年的20,920.52万元。2025年，公司实现营收14.67亿元，同比增长13.19%；归母净利润9,794万元，毛利率、净利率分别为31.12%、6.74%；国际主营业务收入占比74.88%。公司自主研发13项核心技术，2025年研发费用6,885.95万元。公司拟投入募集资金35,164.40万元于激光加工设备全产业链智能制造项目（二期）、全国营销网络建设项目、补充流动资金。参考可比公司估值水平，PETTM均值为31.50X。

风险提示

下游行业需求波动风险、国际业务波动风险、原材料价格波动风险。