昂利康(002940):主业有望企稳回升,抗肿瘤创新药减毒增效,平台或已得到验证-深度研究

#核心观点

1）左益集采影响逐步出清，新品上市推广有望推动业绩重回增长轨道。

2）创新转型坚定，引进ALK-N001（DXd）打开想象空间，该药物基于已验证的TMEA平台，临床前结果积极。

3）公司深耕医药领域20余年，原料药制剂一体化发展，在心血管类制剂、口服头孢类抗生素原料药等领域优势显著。

4）新品种如复方α酮酸片、艾地骨化醇软胶囊等获批推广，有望成为业绩新动力。

5）布局植物胆固醇、动保等新领域，收购科瑞生物带来稳定现金流，药用辅料胆固醇备案待激活。

6）动保业务聚焦宠物药，异氟烷目标销量翻倍，在研项目众多。

#盈利预测与评级

预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.32/1.70/2.16亿元，同比增速分别为64%/29%/27%，当前股价对应PE分别为69/54/42倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

#风险提示

药品研发的风险、行业监管及行业政策变化带来的风险、市场竞争加剧的风险

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