本地生活行业近况更新：2026年9月美团投研分析：外卖补贴退坡驱动盈利，到店业务承压转型

摘要

2026年9月外卖日均单量同比下降4%-5%，但实付客单价同比上涨超2元(涨幅6%-7%)，营收增长由客单价及广告变现率提升驱动。

外卖单均补贴大幅缩减，由2025年Q3的2.6-2.8元降至2026年9月的1.3-1.4元，带动9月单均UE达0.4元，符合盈利增长预期。

闪购业务9月日均单量超2,100万(含小象),同比增长超20%,单均亏损收窄至0.3元;战略重心转向医药、酒水等高粘性或高毛利品类。

到店业务9月GTV约1,200亿，同比增速降至个位数；受线下扫码交易占比提升及商户佣金折扣影响，TakeRate呈现下降或负增长趋势。

到店业务竞争格局好转，抖音补贴收缩导致流量下滑；美团到店经营利润率底线要求为25%，预计2026年Q4可达27%左右。

履约成本受政策性骑手福利提升影响，2026年Q3单均费用环比上涨0.2-0.3元，平台通过广告与履约费分开核算缓解监管压力。