汇嘉时代(603101):8/16胖东来指导调改店将开业,关注胖改边际催化-公司点评报告

#核心观点

1. 8月16日汇嘉时代首家新疆"胖改店"将开业，门店经过胖东来团队指导进行全面调改升级。
2. 商品方面优化品类结构，淘汰下架三四线商品，商品汰换率超60%；保留一线品牌及优选特色品牌商品。
3. 价格方面优化采购渠道，保证品质与性价比；环境方面取消强制动线，拓宽卖场环境。
4. 员工工资提升至4500元/月，工作平均时长不超过8小时/日。
5. 新疆人均GDP7.9万元，核心城市人均可支配收入较高，具备调改店发展基础。
6. 新疆暂无山姆、盒马、永辉等品质商超进入者，市场对好品质商超需求旺盛。

#盈利预测与评级

预计公司25-26年净利润为0.9、1.9亿元，当前公司市值36亿元对应26年PE约19x，给予推荐评级。预计超市业态年收入有望从6kw提升至1.5亿元水平。

#风险提示

消费环境疲软；调改门店不及预期；行业竞争加剧

本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。