电力设备及新能源行业：海外电力装备企业中报复盘，新增订单有所放缓，但数据中心及燃机需求仍强劲增长－电力设备系列报告（38）

#核心观点： 1、海外电力装备企业收入和利润率持续增长，多数公司在手订单充足。 2、欧美新能源并网外送和高压直流输电订单增速有所放缓，数据中心相关电力基础设施及燃气轮机需求强劲。 3、数据中心订单强劲增长，多家公司积极布局数据中心产业。 4、燃气轮机订单强劲，数据中心是其重要应用场景。 5、中长期看，海外电气装备有望保持较高景气度，主要驱动力包括AI数据中心需求、欧美基础设施升级和可再生能源渗透。 #投资建议： 1、思源电气 增持 2、国电南瑞 增持 3、东方电气 增持 4、平高电气 增持 5、中国西电 增持 6、许继电气 增持 7、四方股份 增持 #风险提示： 海外电网资本开支不及预期、贸易壁垒、格局恶化等