互联网行业研究：GPT-6 Astra&Fable5.1正式发布，持续看好AI应用

AI&云：OpenAI正式发布GPT-6Astra，并称其为“目前全球最智能、且对齐程度最高的模型”，在计算机操作、网页浏览、软件工程、网络安全、科学研究以及专业工作方面均达到当前最先进水平。Claude Fable5.1正式发布。本周多模态视频模型迎产业端催化和应用级出圈：芒果TV推出国内首部AIGC长剧《后西游记》，为首部上星纯AI长剧，也是广电21条后首部边审边播剧集。Fal基于H3推出H3Max，5秒768P视频的后端推理时间压缩至3秒以内，生成速度跨过实时直播门槛。快手更新可灵AI增资，引入国家人工智能产业投资基金。AI办公领域：腾讯WorkBuddy开放底层Agent能力。阿里升级Qwen3.8-Max，强化Coding与Agent能力。

游戏：8月增速预期5-8%，持续稳健增长。

流媒体平台：音乐行业竞争加剧，订阅收入增速放缓，关注非订阅音乐收入开启第二增长曲线。持续关注竞争和AI带来的行业影响。

电商：电商整体受宏观经济影响，仍呈现疲弱的态势。

虚拟资产&资产交易平台：美国非农数据超预期，9月加息概率提升，对币价造成影响。关注9月加息情况，整体Web3.0趋势上行。

风险提示

后续政策不及预期风险；中美关系变化风险；内容上线及表现不及预期风险；宏观经济运行不及预期风险；AI技术迭代和应用不及预期风险；政策监管风险。