传媒：AI长剧进入主流供给，政策与技术共振打开行业空间

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国内首部AIGC长剧登陆卫视黄金档。8月31日，芒果TV出品的AIGC长剧《后西游记》上线芒果TV并登陆湖南卫视黄金档，成为国内首部登陆卫视黄金档的AIGC长剧。剧集由字节跳动Seedance2.0、Seedance2.5提供AI技术支持，并通过芒果TV自研平台“芒果灵创”组织内容生产。目前项目已沉淀109个角色资产和143个场景资产，并采用边制作、边审核、边播出的生产模式。

投资要点

Seedance推动AI长剧进入工业化验证，可复用数字资产有望重构制作成本。长剧需要在数百分钟内维持角色、场景、动作及情绪表达的一致性，对AI生成的可控性和全流程协同提出更高要求。《后西游记》由Seedance2.0、Seedance2.5提供AI技术支持，项目再通过“芒果灵创”统一管理角色设定、场景资产和制作流程，由主创与AI制作团队完成分镜设计、批量生成、镜头筛选、局部修改和成片剪辑。我们认为，AI的核心增效并非简单替代演员，而是提高分镜预演和视觉制作效率，通过参考控制减少反复生成，通过局部重制降低传统补拍及返工成本，并将角色、场景和道具沉淀为可复用数字资产。随着资产库持续扩充，后续剧集、续季、番外及衍生内容的边际制作成本有望下降，神话、科幻及中腰部IP的影视化可行性有望提升，产业价值也将进一步向优质IP、主创审美、数字资产管理及发行渠道集中。

“广电21条”改善内容供给，AI生产与边审边播形成共振。“广电21条”围绕电视剧集数、季播间隔、内容审查、播出安排及版权保护等环节优化管理，并对部分类型剧试行边审边播、边改边播。2026年上半年，上星频道黄金时段首播剧共61部，同比增长10.9%，新剧供给已出现改善。传统长剧完成拍摄后修改成本较高，而AI可以对部分角色、场景和镜头重新生成，与分集制作、分批审核机制具有较高适配性。我们认为，政策与技术结合有望推动季播剧和系列剧由一次性交付转向小批量上线—反馈—后续迭代，缩短IP开发周期、改善制作公司资金周转并提升内容命中率。

投资建议

我们认为，《后西游记》标志着AI影视由短片和微短剧试验迈向长篇叙事、专业生产及主流渠道播出的产业化验证阶段。建议关注：综合内容平台芒果超媒，其是《后西游记》的直接受益方，具备芒果TV互联网平台、湖南卫视大屏渠道、内容制作体系及“芒果灵创”AIGC工具；内容IP开发中文在线、上海电影、欢瑞世纪等；AI短剧生产及发行平台掌阅科技、昆仑万维等。

风险提示

AI长剧口碑及商业化表现不及预期、视频模型能力提升不及预期、AI短剧用户增长及付费表现不及预期等。