石油加工行业大炼化周报：地缘局势降温，化工品价格有所回调

本期内容提要

国内外重点炼化项目价差跟踪：截至8月28日当周，国内重点大炼化项目价差为2892.89元/吨，环比变化-10.24元/吨（-0.35%）；国外重点大炼化项目价差为2278.27元/吨，环比变化-68.43元/吨（-2.92%）。截至8月28日当周，布伦特原油周均价为90.28美元/桶，环比变化-1.78%。

【炼油板块】周前期，特朗普政府释放加码对伊朗经济施压的信号，市场静待美国经济孤立措施落地以及伊朗的反制回应，叠加美国石油钻机数量减少，地缘风险抬升带来风险溢价，推动油价上行，但后续上涨动能逐步收窄。周后期，美国新一轮对伊制裁落地，该消息已被市场提前消化，多头选择获利回吐。同时外交缓和消息集中发酵：伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡水域划分、收益分配达成协议，市场憧憬海峡有望重新开放，市场对中东供应中断的担忧明显降温，油价开启连续回落。2026年8月28日布伦特、WTI原油价格分别为89.31、83.40美元/桶，较2026年8月21日分别-5.08、-3.66美元/桶。成品油方面，本周国内成品油价格、价差有所上涨，海外价格价差普跌。

【化工板块】本周成本端支撑弱势，聚烯烃价格、价差震荡运行。EVA价格小幅上涨，价差有所收窄。纯苯价格冲高回落，均价及价差有所上行。苯乙烯市场供应仍处于低位水平，价格明显上涨，价差小幅走阔。丙烯腈价格、价差有所扩大。聚碳酸酯产品价格小幅上涨，价差收窄。MMA价格小幅下跌，价差有所收窄。

【聚酯&锦纶板块】聚酯方面，上游PX、PTA价格有所回落；乙二醇价格继续上涨。涤纶长丝方面，本周宁波一厂涤纶长丝装置降负运行，总体开工较上周小幅下滑，下游纺织市场处于淡旺季切换阶段，备货预期逐步升温，但终端实质性需求尚未大规模释放，下游用户担忧原丝成本持续上涨，多入场适量采购，长丝市场成交气氛短暂升温。短纤及瓶片价格有所上涨。锦纶纤维方面，本周锦纶纤维价格有所上涨，但价差小幅回落。

6大炼化公司涨跌幅：截止2026年8月28日，6家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅为荣盛石化（+5.74%）、恒力石化（+4.19%）、东方盛虹（+3.22%）、恒逸石化（-6.30%）、桐昆股份（+11.09%）、新凤鸣（+9.31%）。近一月涨跌幅为荣盛石化（+23.62%）、恒力石化（+20.32%）、东方盛虹（+20.72%）、恒逸石化（+23.28%）、桐昆股份（+28.21%）、新凤鸣（+12.26%）。

风险因素：（1）大炼化装置投产、达产进度不及预期。（2）宏观经济增速下滑，导致需求端表现不振。（3）地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。（4）PX-PTA-PET产业链产能的重大变动。