汽车与零部件行业：6月进入行业旺季，国内公交／出口同比高增－客车7月月报

#核心观点： 1、客车行业进入旺季，国内公交和出口同比高增长。 2、客车行业受益于技术输出、一带一路战略和国内价格战结束，有望实现盈利新高。 3、客车行业市值空间有望挑战历史峰值，并打开新的天花板。 4、新能源客车产品领先海外，传统客车性价比及服务优势明显。 5、国内需求受益于旅游复苏和公交车更新需求，有望重回2019年水平。 #投资建议： 1、【宇通客车】具备高成长+高分红属性，预计2025~2027年归母净利润为46.3/55.2/66.8亿元，同比+12%/+19%/+21%，维持“买入”评级。 2、【金龙汽车】困境反转利润弹性较大，预计2025-2027年归母净利润为4.4/6.4/8.3亿元，同比+182%/+45%/+28%，维持“买入”评级。 #风险提示： 全球地缘政治波动超预期，国内经济复苏节奏进度低于预期