电力设备行业：AIDC持续高景气，关注各环节核心标的－点评报告

#核心观点： 1、投资评级：看好（维持）。 2、海外资本开支预期上调：谷歌、微软、Meta等北美超大规模云服务商资本支出持续扩张，传递积极信号，为AIDC建设需求提供支撑。 3、H20恢复对华供应：英伟达H20人工智能芯片获准出口中国，预计缓解国内AI算力紧张局面。 4、头部企业布局新成长曲线：阳光电源积极布局AIDC领域，培育第三成长曲线。 #投资建议： 1、PSU：麦格米特、欧陆通。 2、HVDC：阳光电源、禾望电气、中恒电气、科华数据、通合科技、科士达、优优绿能。 3、BBU：蔚蓝锂芯。 4、超级电容：江海股份。 5、锂电备电：雄韬股份、南都电源、圣阳股份。 6、SST：金盘科技、新特电气。 7、液冷：英维克、飞龙股份、申菱环境、同飞股份、铭利达。 8、UQD：永贵电器。 9、热管理：儒竞科技。 10、测试电源：科威尔。 #风险提示： 1、产业发展不及预期。 2、AI投资力度不达预期。 3、行业竞争加剧。