保险资产管理业创新型产品1季度观察与展望：产品结构持续分化，“十五五”规划下布局科创、能源、城市更新等领域

摘要

1. 2026年上半年，保险资管创新型产品规模与数量延续收缩态势，品类结构分化加剧，其中债权投资计划作为核心品种持续下行；区域投放格局重构、华东占比明显回落，浙江、河北两省规模领跑，行业投向以交通、园区基建为核心，商办不动产占比显著抬升；中保登ABS登记规模、数量同步下滑，小微贷款仍是核心基础资产，首单科创类项目落地，保险资管在交易所申报情况明显分化，持有型不动产项目扩容提速；保险私募基金与股权投资计划均呈现“数量升，规模降”分化，权益类非标配置仍受优质项目稀缺、资本管控约束承压。
2. 多项“十五五”规划纲要出台，城市更新拓宽多元融资渠道，多地获中央资金扶持。AI能源融合、算力项目纳入绿色金融支持范围，城市更新、人工智能、能源均存在保险资金布局机会。
3. 2026年以来，政策持续拓宽险资投资路径。支持险资布局科创股权；上海出台细则引导险资投向科创、绿色、碳金融及S基金；上交所ABS新规扩容不动产底层资产，多赛道丰富保险资金配置选择。