煌上煌(002695):经营相对稳健,主动控制费用-公司信息更新报告

#核心观点

1. 公司2025年上半年实现收入9.8亿元，同比下滑7.2%，归母净利润0.77亿元，同比增长26.9%。
2. 2025Q2公司实现收入5.4亿元，同比下滑10.7%，归母净利润0.33亿元，同比增长16.1%。
3. 鲜货业务和包装产品承压，米制品业务需求相对稳定，屠宰业务增速较快。
4. 截至2025年二季度末公司鲜货门店2898家，上半年净闭店762家。
5. 公司2025Q2毛利率为29.3%，同比下降0.8pct，销售费用率为11.0%，同比下降2.8pct。

#盈利预测与评级

预计公司2025-2027年分别实现归母净利润0.8、1.1、1.2亿元，同比分别增长90.5%、36.7%、10.4%，当前股价对应PE分别为116.1、84.9、76.9倍，维持“增持”评级。

#风险提示

食品安全风险，原材料涨价风险，终端需求影响门店经营风险。

本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。