商社美护行业周报：布鲁可中报业绩亮眼，上美股份增持一页股权

报告要点

市场表现

本周（2026.08.10-2026.08.16），商贸零售/社会服务/美容护理分别-0.97%/0.05%/-1.72%，在31个一级行业中排名第24/14/30，同期上证综指-0.33%，深证成指0.30%，沪深300-0.61%。

本周行业重点事件及资讯

（1）美护：上美股份增持29%newpage一页股权，持股比例升至84%。丸美发布“小红笔眼霜4.0×小红笔眼油”新品CP并官宣蔡徐坤为品牌全球代言人。珈凯生物登陆北交所。丽人丽妆2026上半年营收约8.94亿元，同比扭亏为盈。瑞丽医美发布正面盈利预告，2026上半年实现归母净利约400万元，同比实现扭亏为盈。资生堂全资控股欧珀莱。Cosmax科丝美诗发布2026Q2财报，营收同比+27.5%，营业利润同比+21.2%，净利润同比+129.0%。

（2）出行链：2026年第33周（08月10日至08月16日）全国民航执行客运航班量近12.3万架次，日均航班量17697架次，环比上周上升1.1%，同比2025年上升2.5%，同比2019年上升15.4%。洲际酒店集团IHG发布2026上半年财报，经营利润6.65亿美元，同比+10%。

（3）IP衍生品：布鲁可发布2026年中期业绩，26H1收入同比+32.7%，净利润同比+30.5%。阅文集团发布2026中期报告，H1收入同比+10.7%，IP衍生品业务延续较快增长，上半年GMV达7.8亿元，同比增长超60%。名创优品集团发布2026上半年业绩预告，预计2026H1实现收入114.5-115.5亿元，同比增长约22%-23%。

（4）零售：京东集团发布2026年第二季度报告，净收入3464亿元，经营利润45亿元，实现显著扭亏。Shopee发布2026年第二季度报告，GMV达383亿美元。

投资建议

维持行业“推荐”评级，重点关注服务消费，以及美护、IP衍生品、黄金珠宝等新消费板块。标的方面关注：贝泰妮、珀莱雅、若羽臣、上海家化、毛戈平、上美股份、泡泡玛特、潮宏基、老铺黄金等。

风险提示

下游需求不及预期的风险，贸易摩擦的风险，地缘政治的风险，行业竞争加剧的风险。