美容护理行业周报：医美迎来基因调控时代，国标落地优化行业生态

摘要

圣诺医药“RNA减脂药”迎新进展，医美步入"基因调控"时代。2026年7月31日，圣诺医药宣布，集团自主研发RNA候选药物STP705（医美适应症）II期临床试验顺利完成首例受试者给药，这一里程碑标志着该项目正式进入核心疗效验证阶段。

华熙生物与中国水产科学研究院达成战略合作布局PDRN/PN产业链。近日，中国水产科学研究院与华熙生物科技股份有限公司签署战略合作框架协议，双方的合作将有效衔接科技创新与产业化落地，实现优势互补。下一步，双方将通过建立联席会议制度，加强人才交流与联合攻关，共同为我国生物制造产业和渔业高质量发展贡献力量。

国家药监局发布化妆品新国标。2026年8月6日，由国家药监局组织起草的首个化妆品强制性国家标准《化妆品安全通用要求》最新发布，将于2028年正式实施，我国1987年发布的《化妆品卫生标准》同步废止。

投资建议

产品层面，PDRN/PN等新型医用生物原料产业化提速，上游创新原料有望驱动产品力迭代升级。企业发展层面，看好积极开展产学研协同、打通科研到产业转化链路的原料龙头。政策层面，化妆品首个强制国标《化妆品安全通用要求》发布，利好具备研发实力、合规体系完善的头部企业。建议重点关注：1）依托核心原料构筑上游技术壁垒，深耕基础研发的企业：华熙生物、巨子生物；2）聚焦敏感肌专业赛道，凭借产品与研发优势稳居细分龙头：贝泰妮；3）把握线上渠道红利，多品牌高效运营成长的新锐美妆企业：珀莱雅、上美股份、丸美生物；4）积淀老牌底蕴，依托品牌与渠道优化转型重塑价值：上海家化；5）立足季节性刚需场景，在母婴特色个护领域打造差异化优势：润本股份。维持美容护理行业“推荐”评级。

风险提示

新技术发展不及预期；行业竞争加剧；新产品研发上线及表现不及预期；政策及监管环境趋严；宏观经济波动。