食品饮料行业8月ETF策略：7月板块反弹，消费数据边际修复

食品饮料行业8月ETF策略

研报摘要

1. 行业ETF行情回顾：7月主要A股消费ETF全线上涨。酒ETF鹏华、消费50ETF富国、消费ETF华夏月涨幅分别为15.27%、14.95%、13.90%；酒ETF鹏华本月成交额191.36亿元，仍为板块内流动性最强品种。资金流向方面，10只A股食品饮料及综合消费类ETF合计净流出3.77亿元，其中食品饮料类净流出7.27亿元、综合消费类净流入3.51亿元；港股消费类ETF合计净流出0.65亿元。
2. 行业板块行情回顾：本月（20260701-20260731），食品饮料指数上涨11.34%，上证指数、沪深300指数分别下跌6.40%、7.86%，食品饮料分别跑赢17.75、19.20个百分点。子板块全线上涨，啤酒（+13.94%）、乳品（+13.87%）、白酒（+13.00%）涨幅居前。个股涨跌数量为102:21，另有6只平盘；龙大美食、一鸣食品、妙可蓝多涨幅居前，莲花控股、金字火腿、ST春天跌幅居前。
3. 行业动态跟踪：6月社零同比增长1.00%，较5月改善1.60个百分点；餐饮收入同比增长1.20%，限额以上餐饮收入同比增长0.10%。6月消费者信心指数为89.40，较5月回落0.50。白酒方面，8月3日26年飞天茅台原箱/散瓶批价为1710/1690元/瓶；6月白酒产量同比下降9.10%。啤酒方面，6月产量同比下降3.10%，1-6月累计产量同比增长0.20%。乳制品方面，7月30日主产区生鲜乳价格为3.06元/公斤，同比上涨1.00%。

投资建议

维持“强于大市”。7月食品饮料板块及主要消费ETF出现明显修复，但年初至今食品饮料指数仍下跌10.39%，基本面持续性仍需跟踪。延续上期配置思路，建议关注恒生消费ETF广发（159699.SZ）、酒ETF鹏华（512690.SH）、消费ETF招商（510150.SH）、旅游ETF富国（159766.SZ）。

1. 风险提示：宏观经济增长不及预期，行业竞争加剧，食品安全风险，政策监管风险，市场波动风险，ETF基金产品跟踪误差及流动性风险等。