【简】常熟银行(601128)：业绩双位数高增，中期分红落地250808

一、核心业绩表现：双位数高增，营收净利稳健1. 营收与利润增速亮眼：2025 年上半年实现营业收入 60.62 亿元，同比增长 10.10%；归母净利润19.69 亿元，同比增长 13.51%，延续双位数增长态势。2. 盈利能力指标优化：净息差（NIM）为 2.58%，虽较年初略有收窄（主要受行业利率环境影响），但保持行业较好水平，降幅收窄得益于存款成本优化（如三年期以上定存占比下降）。成本收入比降至 34.56%（0.62pct），效率提升显著。二、中期分红落地：首次实施，分红比例提升分红方案：拟每股派发现金红利 0.15 元（含税），合计派现 4.97 亿元，占半年度归母净利润的 25.27%，为首次中期分红。分红逻辑：1. 股东回报强化：尽管近年分红比例（20212024 年逐年下降至 19.77%）承压，但中期分红比例（25.27%）较 2024 年度提升，体现对股东回报的重视。2. 资本与盈利支撑：常熟银行通过优化业务结构（如非息收入高增）和稳健的资产质量，保障分红可持续性，同时兼顾资本充足率要求。三、业务结构亮点：非息收入爆发，异地扩张提速1. 非利息净收入高增，驱动营收多元化：非利息净收入 14.22 亿元，同比激增 57.26%，占比提升至 23.46%（vs 去年同期的 14.8%）。核心驱动力：手续费及佣金净收入：同比大增 637.77%至 1.42 亿元，源于自营理财、代理黄金保险等中间业务的拓展及手续费支出管理优化。投资收益：同比增长 30.94%至 12.01 亿元，其中债权投资增长 560.13%，成为非息收入的重要支撑。2. 异地业务与村镇银行贡献显著：常熟以外地区营收占比 66.52%，拨备前利润占比 66.62%，异地扩张成效突出。村镇银行整合加速：2025 年上半年完成 3 次“村改支”计划，吸收合并 7家村镇银行并设立分支机构，旗下村镇银行总资产达 639.1 亿元，不良率 1.05%（持平年初），拨备覆盖率 336.28%（+18.94pct），成为增长新引擎。