原油周报：地缘因素主导，国际油价震荡下跌

投资要点

【本周观点】伊朗对中东美军基地发动袭击，美沙联合袭击亲伊朗武装势力，地缘及供应担忧仍然支撑油市。关注两大海峡通行情况，以及美伊谈判进展。

【本周重要事件】

2026年7月26日，中国石油首套零下175摄氏度深冷制氮装置已在富满油田3口井成功注气，标志着塔里木油田提高采收率试验再添利器。该装置的核心价值在于，通过注入高纯度氮气，实现“重力混相驱”提高采收率。氮气注入地层后，在重力作用下向储集体顶部升腾，形成“气顶”，从而有效驱替注水难以动用的“阁楼油”。相较于以往点多、面广、战线长的分散式单井橇装注气模式，新装置实现了自主集中制氮，不仅大幅提升了组织效率和氮气纯度，而且有效降低了井控风险.

2026年7月28日，7月28日，中国石油、中国石化、中国海油分别召开2026年年中工作会议，下半年共同的工作重心包括：增储上产保供应、炼化转型谋新能源、深化改革建治理体系。

【本周相关标的】

1）涨幅前三：石化机械（+4.2%）、海油工程（+3.8%）、中海油服（+3.8%）；

2）下跌股票：中国石油股份（-2.6%）。

【相关上市公司】中国海油/中国海洋石油、中国石油/中国石油股份、中国石化/中国石油化工股份、中海油服/中海油田服务、海油工程、海油发展、石化油服/中石化油服、中油工程、石化机械。

【风险提示】1）地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。2）宏观经济增速严重下滑，导致需求端严重不振。3）新能源加大替代传统石油需求的风险。4）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。