生物医药行业：第十一批国采目录发布，关注集采政策推进节奏

#核心观点： 1、第十一批国家组织药品集中采购目录发布，拟纳入55个品种，较第十批减少7个。 2、第十一批国采品种2024年医疗机构销售规模合计超490亿元，主要集中在血液和造血系统药物、消化系统及代谢药等领域。 3、集采规则变化包括：明确未纳入集采的六类原因、医疗机构可按具体药品品牌报量、公立医院非基本医保服务药品不纳入报量范围、优化价差计算“锚点“。 4、倍特药业、科伦药业、复星医药过评品种数量靠前，分别有16、15、15个过评品种。 5、生物医药行业维持“强于大市“评级。 #投资建议： 1、创新药公司：恒瑞医药、百济神州、中国生物制药等。 2、创新药单品企业：一品红、三生制药、凯因科技、千红制药等。 3、前沿技术平台企业：东诚药业、远大医药、科伦博泰等。 4、CXO企业：凯莱英、药明康德、药明生物、博腾股份等。 5、上游企业：奥浦迈、药康生物、百普赛斯、百奥赛图等。 6、器械企业：迈瑞医疗、联影医疗、开立医疗等。 #风险提示： 1、政策风险：医保控费、药品降价等政策对行业负面影响较大。 2、研发风险：医药研发投入大、难度高，存在研发失败或进度慢的可能。 3、公司风险：公司经营情况不达预期。