商贸零售行业：央行连续9个月增持，老铺新店开业+七夕活动迎排队潮－周报（8.4－8.8）

#核心观点： 1、黄金需求持续分化：金饰消费量受金价影响下滑，但总支出保持历史高位，高端工艺金饰和轻克重一口价产品需求强劲增长。 2、投资需求强劲：Q2金条消费量同比增长44%，央行连续9个月增持黄金。 3、金饰消费中悦己与自戴需求突出，年轻人参与度提升，18-24岁消费者金饰拥有率显著提高。 4、老铺黄金核心商圈布局加速推进，新店开业及七夕活动引发消费热潮，门店排队现象显著。 #投资建议： 1、老铺黄金：品牌势能驱动线上线下高速增长，海内外高端渠道持续扩张。 2、潮宏基、莱绅通灵、曼卡龙、周大福、菜百股份、周大生、老凤祥：建议关注。 #风险提示： 平台业务调整不及预期，行业竞争加剧，宏观经济波动。