2026年融资租赁行业分析

行业概况及监管政策

2022年以来，租赁行业整体处于收缩状态，预计未来行业合同余额将逐步企稳，同时，融资租赁企业面临着来自同业和其他金融机构很强的竞争压力。

长期以来，我国有两类融资租赁公司：一类是由原中国银行保险监督管理委员会（以下简称“原银保监会”）批准成立的金融租赁公司，属于非银行金融机构；另一类是由商务部批准成立的融资租赁公司，该类租赁公司主要是由非金融机构设立，一般简称商租企业。受监管趋严和宏观经济增长压力加大影响，自2022年以来，融资租赁公司数量持续减少，业务规模持续收缩。截至2025年6月末，全国融资租赁企业总数继续下降至7020家，其构成以外资融资租赁公司为主，金融租赁企业数量少且保持稳定。

从合同余额来看，2022－2024年末，全国融资租赁合同余额持续下降，2023年末、2024年末合同余额较上年末的降幅分别为3.59%、3.19%，降幅有所收窄，截至2025年6月末，全国融资租赁合同余额约为54240亿元，较上年末小幅下降0.66%，降幅进一步显著收窄。从合同余额的构成来看，2022－2024年末，金融租赁企业的合同余额持续小幅增长，金融租赁企业相对商租企业具有较强的资金成本优势，对其产生很强的竞争压力。同时，其他金融机构也可能对融资租赁企业产生竞争。

主体信用等级高的融资租赁公司资本市场融资渠道较丰富，是资本市场的主要参与者，信用等级较低的融资租赁公司多选择发行资产支持证券的融资方式；2025年，融资租赁公司信用债发行平均票面利率同比下降，且AAA发行主体资金成本优势明显。

从主体级别看，2025年，发行信用债的主体中，主体级别为AAA发行规模占比89.22%、AA+占比9.78%，AA和无级别主体发行规模占比极低且基本含有AAA增信；资产支持证券中，AAA主体发行规模占比88.34%、AA+主体发行规模占比2.79%、AA主体发行规模占比0.05%、无级别主体发行规模占比8.82%。

在信用债市场和资产支持证券市场中，AAA主体均是主要参与者，值得注意的是，信用债和资产支持证券高级别发行主体的重合度高。综上，信用等级高的主体债券市场融资渠道较丰富，可根据自身融资需求选择不同的债券品种；发行资产支持证券为信用等级较低的融资租赁公司提供了一条债券市场融资渠道。