商贸零售行业周报：618美妆抖音增速亮眼，高端与功效护肤表现突出

化妆品：618 美妆抖音增速亮眼，高端美妆与功效护肤为核心增长抓手

2026 年 618 大促抖音美妆 GMV 增速亮眼，增长逻辑更偏向新品、补贴、即时零售和品牌价值经营。星图数据显示，5 月 13 日至 6 月 18 日全网电商累计销售额9340 亿元，同比增长 4.0%，其中综合电商销售额 8636 亿元，同比增长 0.9%；即时零售销售额 628 亿元，同比增长 112.3%，成为重要增量场景。平台端，淘天美容护理销售额同比增长 4.0%，抖音化妆品类目同比增长 16.7%；天猫开卖首阶段成交 TOP100 单品中新品占比达 1/3；抖音参与 618 活动的美妆品牌新品数同比增长 144%，消费券带动成交额超百万元的国际美妆品牌同比增长 67%。品牌端，高端美妆与功效护肤表现突出，修丽可、雅诗兰黛、珀莱雅位列天猫全周期前三，抖音高端美妆品牌整体同比增长超 60%，可复美 618 全渠道 GMV 同比增长 25%以上。整体看，在消费者趋于理性、流量成本上升的背景下，功效背书、高端心智成为更强的增长抓手，具备大单品和全域运营能力的美妆品牌更易在大促中突围。

行业关键词：家宴、永辉厨房、新鲜方便菜、京东游水鹅、E 型肉毒素等

【家宴】淘宝闪购上线高端外卖新业务“家宴”。

【永辉厨房】永辉超市上线餐饮外卖业务“永辉厨房”。

【新鲜方便菜】叮咚买菜发力免洗免切“新鲜方便菜”。

【京东游水鹅】“京东游水鹅”定养项目落地黑龙江。

【E 型肉毒素】全球首款 E 型医美肉毒落地加拿大。

板块行情回顾

本周（6 月 22 日-6 月 26 日），商贸零售和社会服务指数分别报收 1695.93 点/7242.72 点，分别下跌 5.40%/下跌 4.27%（同期上证综指累计下跌 1.55%），在31 个一级行业中分别位居第 27/22 位。商社各细分板块中，本周互联网电商板块跌幅最小，2026 年年初至今互联网电商板块领跑。个股方面，本周华凯易佰（+39.2%）、宁波中百（+11.5%）、吉宏股份（+11.3%）涨幅靠前。

投资建议

高端领跑、服务向新，关注零售社服景气赛道优质公司

投资主线一（黄金珠宝）：关注在高端、时尚和投资金赛道具备产品力和洞察力的品牌，重点推荐老铺黄金、潮宏基、周大生等，受益标的六福集团、周生生等；

投资主线二（零售电商）：关注零售调改变革推进和受益 AI 赋能、库存改善的跨境电商龙头，重点推荐永辉超市、爱婴室、吉宏股份、华凯易佰等；

投资主线三（社会服务）：关注出行复苏、体验消费升级和 AI 提效赋能优质服务消费企业，重点推荐长白山，受益标的科锐国际、学大教育、中国中免等；

投资主线四（医美化妆品）：关注深耕情绪消费与高端消费赛道的医美化妆品企业，重点推荐珀莱雅、巨子生物、若羽臣、贝泰妮、朗姿股份、毛戈平等。

风险提示

消费恢复不及预期、行业竞争加剧、政策风险等。