汽车行业周报：两部门约谈涉嫌非理性竞争车企，看好头部车企

摘要

本周观点：两部门约谈涉嫌非理性竞争车企，看好头部车企。6月11日，工业和信息化部、市场监管总局对涉嫌存在非理性竞争行为的汽车生产企业进行约谈提醒。当前乘用车行业竞争激烈，行业利润率处于不合理低水平，本次约谈，主要是为了遏制低于成本价倾销、虚假竞争等乱象。我们认为，出海和出清是本轮国内乘用车行业高强度竞争的两个核心出口，头部及技术领先的乘用车企在渠道建设、产能建设和产品竞争力等层面具备优势，海外销量增长迅速，且出海利润有望支持新一轮技术研发和生产，有望与行业尾部企业拉开差距，加速品牌&产能出清进程，看好头部车企的规模优势和技术优势。

行业动态：行业要闻，一是Bolt、小马智行与Stellantis在卢森堡启动自动驾驶出行试点；二是比亚迪匈牙利工厂将于今年第四季度投产。上市车型，吉利银河星舰7、广汽AION i60和蔚来乐道L60等车型上市。

本周行情：申万汽车涨跌幅跑输沪深300指数3.80pct。2026年6月8日至6月12日，沪深300指数涨跌幅-0.82%，申万汽车板块涨跌幅-4.62%，其中乘用车/商用车/汽车零部件/汽车服务涨跌幅-2.94%/-3.03%/-5.56%/-1.91%。截至2026年6月12日，申万汽车板块PE（TTM）26.5倍，较上周环比下跌。

数据跟踪：6月1-7日，乘用车市场零售销量完成22.8万辆，较上年同期-23%，较上月同期-11%，新能源车市场零售15.2万辆，同比-14%，较上月同期+8%，周度乘用车市场新能源零售渗透率66.7%。

投资建议

两部门约谈涉嫌非理性竞争车企，看好头部车企竞争力，维持行业“推荐”评级。个股方面，建议关注：（1）处于出海&智能化强势车企比亚迪，吉利汽车和小鹏集团-W等；（2）强势主机厂供应链+人形机器人/智驾等强势赛道标的均胜电子，德赛西威，北特科技，三花智控，拓普集团，银轮股份，伯特利，浙江荣泰等；（3）商用车建议关注集中受益于行业景气度复苏的龙头潍柴动力，宇通客车等。

风险提示

宏观经济波动风险；相关政策不及预期；原材料价格波动风险；地缘政治风险；重点车型销量不及预期；智能驾驶进展不及预期；第三方数据误差风险；重点关注公司业绩不及预期。