汽车行业周报

行情综述

5月18日至5月22日沪深300指数回落0.30%，申万汽车行业指数回落0.43%，落后大盘0.13个百分点，在申万31个一级行业中排名第7。上周汽车二级行业中，汽车零部件板块（+0.83%）、汽车服务板块（-0.89%）、摩托车及其他板块（-1.55%）、乘用车板块（-3.22%）、商用车板块（-3.27%）。上周汽车三级行业中，涨幅居前的三个板块是汽车电子电气系统（+2.34%）、其他汽车零部件（+1.08%）和其他运输设备（+1.01%），跌幅居前的三个板块是综合乘用车（-5.04%）、汽车经销商（-4.11%）和商用载货车（-3.64%）。上周，汽车行业294家上市公司中，有85家实现上涨。截至2026年5月22日，申万汽车板块PE（TTM）29.91倍，位于近5年的66.24%分位点。

汽车产业链数据观察

截至4月，钢铁类中国大宗商品价格指数为95.60，环比上涨0.74%，同比下降1.09%；橡胶类中国大宗商品价格指数为65.40，环比上涨10.85%，同比上涨27.39%。截至5月20日，浮法平板玻璃(4.8/5mm)市场价为1150.30万元/吨，较5月10日下降2.19%，同比下降11.11%。锌锭(0#)市场价为2.45万元/吨，较5月10日上涨1.68%，较去年同期上涨7.79%；铝锭(A00)市场价为2.44万元/吨，较5月10日上涨0.35%，较去年同期上涨20.83%。

截至5月25日，碳酸锂均价为18.33万元/吨，周环比下降4.19%，月环比上涨6.23%；截至5月25日，三元材料523均价为202.35万元/千克，周环比下降1.34%，月环比上涨3.24%。电解液（三元圆柱2.6Ah）均价为2.63万元/吨，与上周持平。

投资建议

乘联分会数据显示，今年4月，传统燃油车均价比去年同期上涨了0.1万元，新能源汽车均价同比上涨0.8万元。车市迎来涨价潮，多家车企近期陆续上调部分车型价格，蔚来、极氪、小鹏等新车型将提价。行业利润率有望边际改善，头部更强，尾部出清。根据4月汽车销量数据，总量小幅下滑，新能源保持高增长。今年车市将出现明显结构分化，出口高增，新能源与自主品牌表现强势。海外盈利优于国内，建议关注出海主线。

风险提示

1. 汽车消费需求不及预期；2、政策落地不及预期；3、原材料价格大幅波动。