汽车行业：汽车经销商加大海外新能源车销售布局－周报（2025／7／25－2025／8／1）

#核心观点： 1、维持行业“增持”评级。 2、人形机器人领域关注高性价比技术路线和内生优势公司。 3、2025年国内乘用车竞争压力加大，推荐差异化竞争和海外布局深入的车企。 4、重卡市场受以旧换新政策推动，推荐相关龙头企业。 5、零部件产业推荐渗透率和国产化率提升空间大的细分领域龙头。 #投资建议： 1、德昌电机控股（汽车电机龙头） 2、豪能股份（同步器龙头进军减速器） 3、长城汽车（车型差异化竞争） 4、上汽集团（欧洲布局深入） 5、江淮汽车（高端车型有望突破） 6、比亚迪（自研程度深） 7、零跑汽车（自研程度深） 8、中国重汽（重卡市场） 9、福田汽车（重卡市场） 10、潍柴动力（重卡市场） 11、玉柴国际（相关公司） 12、耐世特（转向系统龙头） 13、亚太股份（制动系统资深供应商） #风险提示：经济发展不及预期，原材料价格大幅上涨。