医药生物行业周报（5月第3周）：国产创新药预热ASCO

行业观点

周度回顾。上周（5月18日-5月22日）医药生物板块收跌2.43%，跑输沪深300（-0.3%）和Wind全A（0.04%）。从细分板块来看，仅医疗设备（0.92%）和医疗研发外包（0.28%）收涨，线下药店（-7.85%）、医院（-7.3%）和疫苗（-4.39%）领跌。从个股来看，力诺药包（38.5l%）、四环生物（27.9%）和华兰股份（27.4%）涨幅居前，海王生物（-22.7%）、津药药业（-22.7%）和ST万邦（-22.6%）跌幅居前。

国产创新药预热ASCO。5月29日至6月2日，2026年ASCO年会将于芝加哥召开，5月21日，ASCO官方正式发布本届年会常规摘要全文，本届大会中国创新药企业呈现鲜明的量质齐升特征，12项中国研究入选最新突破性摘要（LBA），创历史新高；94项中国研究入选口头汇报，覆盖双抗、ADC、TCE等多药物类型及肺癌、乳腺癌、消化道肿瘤等多癌种。这一系列数据发布标志着中国创新药正迈向全球源头创新，在全球肿瘤治疗范式从单抗+化疗时代向二代IO双抗/ADC联合治疗迭代的节点，国产创新药凭借差异化平台能力

获得MNC认可。我们认为生物医药作为国内具有全产业链优势的行业，国内创新药在双抗、ADC、TCE等领

域具有平台型优势，已验证有效性的技术平台有望不断产生迭代管线，建议关注已验证平台有效性的明星

创新药公司。

风险提示

地缘冲突加剧风险；业务落地不及预期；

行业竞争加剧风险；并购重组存在不确定性；药品研发不确定性风险。