大消费行业周报（5月第2周）：世界杯催化电视需求

行业观点

1)上周（5/11-5/15）大消费板块整体表现分化。食品饮料、家用电器、纺织服饰、商贸零售、社会服务、美容护理周涨跌幅分别为-3.12%、0.52%、-2.13%、-3.83%、-3.27%、-5.63%。食品饮料家用电器、纺织服饰、商贸零售、社会服务、美容护理各板块领涨的个股分别是威龙股份（+33.15%）、利仁科技（+61.08%）、探路者（+11.35%）、锦和商管（+9.32%）、中国高科（+19.94%）、ST美谷（+5.34%）；领跌的个股分别是龙大美食（-21.63%）**、顺威股份（-23.07%）、如意集团（-11.56%）、全新好（-26.26%）、豆神教育（-17.74%）、延江股份（-17.23%）。

2)世界杯催化电视需求回暖，国产龙头价值凸显。2026年美加墨世界杯创历史最大规模，三国联合承办、参赛队扩至48支、场次增至104场、赛程长达40天，赛事影响力与观赛周期全面提升，或将成为26年全球电视市场核心增长引擎。本届赛事显著拉动大尺寸、高端电视换机需求，终端品牌提前备货，行业迎来“量增+价升+结构升级”三重利好。国产头部企业凭借全球化布局、技术优势与赛事营销深度绑定，成为最大受益者。海信视像作为世界杯VAR显示技术官方合作伙伴，RGB-MiniLED电视入驻裁判中心，品牌全球影响力大幅提升，重点发力美加墨、欧洲等核心市场，精准抢占高端份额。TCL、海信等龙头依托供应链效率与大尺寸产品优势，在北美、欧洲赛事旺季出货量快速增长，高端机型占比持续提升。建议关注国产电视龙头，当前国产品牌在海外市场竞争力持续增强，份额与盈利同步提升，在史上最大世界杯催化、全球需求回暖与技术升级共振下，龙头企业业绩与估值具备双重提升空间。

3)金属板块震荡起伏，观通胀、利率择机布局。上周金属等板块尤其是白银宽幅震荡。白银上涨或因以下原因，5月科技、光伏及新能源强劲的工业需求引发白银需求上升预期。另外地缘政治危机缓和、秘鲁发布能源紧急法令引发白银供给收缩预期亦对银价上涨有支撑。而后因美国4月CPI、PPI均同比大幅攀升，导致宏观流动性预期骤然收紧，十年期美债收益率逼近4.6%。受此影响，白银大幅下挫。尽管从需求端来看，贵金属的工业需求依然较大，但我们我们认为后续仍有待观察油价高位的持续性，以及对通胀及利率政策的影响。若短期白银、铜等有色金属板块回调至较低位置，我们认为仍有较好的长期配置价值。

4)风险提示：经济复苏、政策效果不及预期、行业竞争加剧等。