汽车行业周报：智驾持续向上，全球格局重塑

报告要点

下行仍然持续，降幅有收窄趋势

乘用车：4月1-26日，全国乘用车市场零售100.4万辆，同比去年4月同期下降24%，较上月同期下降19%，今年以来累计零售522.6万辆，同比下降19%；4月1-26日，全国乘用车厂商批发126.8万辆，同比去年4月同期下降15%，较上月同期下降24%，今年以来累计批发713.4万辆，同比下降8%。

新能源：4月1-26日，全国乘用车新能源市场零售61.4万辆，同比去年4月同期下降11%，较上月同期下降6%，今年以来累计零售252.3万辆，同比下降19%；4月1-26日，全国乘用车厂商新能源批发71.2万辆，同比去年4月同期下降11%，较上月同期下降13%，今年以来累计批发344万辆，同比下降6%。主要销量降幅较上周数据有所收窄。

多企业深度入局，智驾竞争持续向前

北京车展期间华为引望智能驾驶产品线总裁李文广披露华为乾崑智驾ADS的安全数据，整体评估华为乾崑智驾ADS事故率远低于人驾。同时给出智驾未来发展预期：2026年申请L3级部分城市试点，尝试低速L4级城区试点；2027年L3级实现规模商用；2028年Robotaxi在部分城市商用，全速L4级在部分城市试点；小马智行发布基于英伟达DRIVEHyperion平台满足L4级自动驾驶平台及更广泛的应用场景需求的域控制器，以进一步支持Robotaxi业务商业化进程。此外江淮汽车公告，计划投资引望智能技术有限公司加深与华为的合作，并持续推动智驾发展。

自主与合资进退互现，全球汽车格局继续变革

4月27日丰田汽车公布销量数据。2026年3月丰田全球销量为897871辆，同比下降7.3%，在美国、中东、中国区均出现不同程度下跌；起亚CEO宣称，今年在欧洲市场将旗下车型与中国车型的价格差距从此前的20%-25%（视市场而定）缩小至15%-20%，持续与中国竞争对手正面竞争。大众汽车则因在中国区销售疲软，正式下调其在华业务预期，2030年前在华销量预期由原350万至400万辆调整为320万辆。国内方面，零跑汽车加速新车型布局，目标百万辆水平。并指出海外发展目标实现中国60%、海外40%的销量比例，最终达到国内40%、海外60%的理想状态，实现真正的全球化。当前在德国、英国等欧洲市场占有优势。

投资建议

关注缩量背景下，中高端车相对稳固的发展机会。关注科技品牌竞争背景下，强科技品牌产业链企业的持续上行价值。

风险提示

经济复苏不及预期风险，政策支持力度不及预期风险，出口不及预期风险，行业竞争加剧超预期风险，新兴科技及商业模式发展及落地不及预期等。