禾望电气(603063):25Q2业绩高增,受益于风储等高景气-中报点评

#核心观点： 1、禾望电气2025年H1实现营收18.84亿元（yoy+36.39%），归母净利2.43亿元（yoy+56.79%）。 2、25Q2实现营收11.11亿元（yoy+33.33%，qoq+43.60%），归母净利1.37亿元（yoy+38.11%，qoq+30.34%）。 3、25Q2毛利率35.44%，同比+0.45pct；净利率12.68%，同比-0.50pct。 4、25H1新能源电控业务营收15.24亿元，同比+44.97%，毛利率32.46%，同比-3.23pct。 5、25H1工程传动业务营收2.26亿元，同比+11.50%，毛利率47.71%，同比+8.26pct。 6、25H1海外收入1.48亿元，同比+54.46%，占整体收入7.83%，同比+0.91pct。 #盈利预测与评级： 预测公司25-27年归母净利润为6.42亿元、7.50亿元、8.30亿元，对应EPS分别为1.41/1.65/1.83元。给予公司25年34倍PE估值，对应目标价为48.05元，维持“买入“评级。 #风险提示： 新能源装机量不及预期；行业竞争加剧。