汽车行业周报：谷歌液冷技术核心特点有哪些？

投资要点

行业周观点及投资分析意见

（1）整车：我们预计步入5月后整车个股将开始分化，板块性上涨机会将减弱，后续个股行情或将继续围绕各家车企重点产品周期展开，建议关注：理想汽车、江淮汽车。同时，从4月出口数据来看，奇瑞、吉利等表现优异，继续全年维度建议关注。（2）零部件、液冷、AIDC发电：汽车零部件转型液冷赛道寻求第二增长曲线是今年众多零部件企业的核心战略。如果说去年的液冷板块围绕“交易预期”开展，那么今年的板块预计将围绕“交易落地”开展。国内外液冷或主要将在下半年开始规模化出货，板块或将首次步入业绩兑现阶段。建议关注：腾

龙股份、兴瑞科技、大元泵业、飞龙股份。AIDC发电方面：美股GEV和BE业绩大超预期，有望提振燃机和sofc全产业链情绪，建议关注：潍柴动力、银轮股份、天润工业等。（3）自动驾驶：我们认为今年是自动驾驶商业变革大于技术变革的一年。因此，若行业主旋律以技术变革为主应关注头部智驾乘用车主机厂，而若商业变革为主则应关注以Robotaxi为代表的L4应用企业。继续26年全面看多Robotaxi赛道，建议关注：千里科技、文远知行、曹操出行、小马智行等。

本周行业专题研究

谷歌第四代、第五代液冷技术核心特点有哪些？4月22日谷歌正式推出全新自研的第八代定制TPU，分别是面向训练的TPU8t和面向推理的TPU8i，TPU8t和TPU8i均采用谷歌第四代液冷技术。目前谷歌第五代CDU可支持2MW的散热能力，对换热器、泵、传感与控制系统等核心部件设计要求更高。

本周行业重点新闻

（1）谷歌印度人工智能中心正式启动建设：谷歌计划在未来五年内向印度投资150亿美元，用于构建综合AI生态系统，并与NxtrabyAirtel、AdaniConneX

合作，共同建设印度首个千兆瓦级AI数据中心。

（2）江淮汽车与华为终端签署联合创新合作协议：华为常务董事、产品投资评审委员会主任、终端BG董事长余承东与江汽集团控股公司党委书记、董事长、总经理项兴初出席签约仪式，根据协议，双方战略合作进入全面纵深阶段，以技术共研、产业链共融、品牌共塑为核心，推动尊界品牌向中国超豪华智能汽车引领者加速迈进。

本周行业行情回顾

本周（04.27-04.30）汽车板块涨跌幅为+0.58%，沪深300指数+0.80%，周相对收益-0.22pct。从细分板块看，汽车零部件、乘用车、商用车、摩托车及其他、汽车服务、港股通汽车周度涨跌幅分别为+0.47%、+1.27%、+0.06%、-0.71%、+2.80%、-1.62%。

风险提示

1）行业景气度不及预期；2）原材料涨价；3）技术迭代不及预期等。