锂电池产业链双周报：5月产业链预排产环比继续增长

投资要点

行情回顾：截至2026年4月24日，SW电池行业近两周上涨7.92%，跑赢沪深300指数5.05个百分点；SW电池行业本月至今累计上涨13.32%，跑赢沪深300指数6.14个百分点；SW电池行业年初至今上涨18.98%，跑赢沪深300指数15.97个百分点。

锂电池产业链近两周价格变动

锂盐：截至2026年4月24日，电池级碳酸锂均价17.31万元/吨，近两周上涨10.12%；氢氧化锂(LiOH56.5%)报价16.24万元/吨，近两周上涨7.66%。正极材料：动力型磷酸铁锂报价5.88万元/吨，储能型磷酸铁锂报价5.72万元/吨，近两周分别上涨3.62%和3.44%；NCM523、NCM622、NCM811分别报价19.05万元/吨、18.65万元/吨、20.55万元/吨，近两周分别上涨2.14%、2.19%、1.48%。负极材料：人造石墨负极材料报价5.2万元/吨，近两周价格持稳；负极材料石墨化低端、高端分别报价0.85万元/吨和1万元/吨，近两周价格持稳。电解液：六氟磷酸锂报价9.85万元/吨，近两周上涨1.03%；磷酸铁锂电解液报价2.85万元/吨，三元电解液报价3万元/吨，近两周分别下跌2.56%和3.23%。隔膜：湿法隔膜均价0.84元/平方米，干法隔膜均价0.45元/平方米，近两周价格持稳。动力电池：方形磷酸铁锂电芯市场均价0.35元/Wh，近两周上涨2.94%；方形三元电芯市场均价0.47元/Wh，近两周价格持稳。

周观点：乘联分会初步推算4月新能源乘用车零售量86万左右，较上月持平微增，渗透率约60.6%。北京国际车展开幕，新车密集发布亮相，终端市场有望逐步回暖。在当前高油价背景下提升电动车经济性，电动化趋势更加鲜明。储能保持供需两旺，国内新型储能容量电价补偿政策鼓励，近日中央印发《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》提出大力发展新型储能，海外AI数据中心建设热潮，中东地缘冲突进一步提升储能需求。Q1全球锂电池产量达687.5GWh，同比增长47%，其中储能电池产量224.69GWh，同比增长119%。5月锂电产业链预排产环比继续增长，显示下游需求旺盛。同时行业反内卷工作持续推进。产业链供需格局趋于改善，量利齐升可期。固态电池产业化持续推进，年内全固态电池中试线将迎来密集落地。固态电池发展为产业链材料体系和设备环节带来迭代升级的增量需求。建议关注产业链各环节细分龙头，尤其是电池、碳酸锂、6F、VC、磷酸铁锂、隔膜等涨价弹性环节。固态电池领域优先关注先行受益的设备环节和核心材料固态电解质环节，持续关注新型正负极、单壁碳纳米管、复合铜箔等迭代升级材料环节。

风险提示

下游需求不及预期风险；固态电池产业化进程不及预期风险；原材料价格大幅波动风险；市场竞争加剧风险；贸易摩擦升级风险。