长城汽车(601633):业绩符合预期,智能化+越野+生态出海持续推进-2025年H1业绩快报点评
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录维持2025/2026/2027年营业收入预期2195/2376/2538亿元（同比+8.6%/+8.3%/+6.8%）；归母净利润预期123/139/144亿元（同比-3.3%/+12.9%/+3.7%）。对应PE估值15/14/13倍，维持"买入"评级。
研究对象长城汽车
发布机构东吴证券
分析师黄细里
发布日期2025-07-21
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属东吴证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象长城汽车
股票代码601633
公司共识评级看好近 180 天 · 18 家机构
一致目标价¥25.6中位数 · 7 家机构
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点
- 2025H1公司营业收入923.67亿元（同比+1.03%），归母净利润63.37亿元（同比-10.22%）。Q2营业收入523.48亿元（同环比+7.8%/+30.8%），归母净利润45.86亿元（同环比+19.1%/+161.9%）。
- 产品结构转型显著，Q2批发销量31.3万辆（同环比+10.07%/+21.87%），其中魏品牌同比+106.4%，新能源渗透率达31.3%。
- 智能化方面推进Coffee Pilot智能辅助驾驶系统；越野领域获得环塔拉力赛多项冠军；生态出海入选中国全球化品牌TOP20。
- Q2出口10.7万辆（占比34.1%），同环比-1.8%/+17.5%。
#盈利预测与评级
维持2025/2026/2027年营业收入预期2195/2376/2538亿元（同比+8.6%/+8.3%/+6.8%）；归母净利润预期123/139/144亿元（同比-3.3%/+12.9%/+3.7%）。对应PE估值15/14/13倍，维持"买入"评级。
#风险提示
海外市场需求低于预期；国内乘用车价格战演绎超预期。
本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。
同公司研报
继续比较不同机构对同一公司的判断。
同行业近期研报
从单家公司继续回到行业研究。