益诺思(688710):国内安评领先,转型综合CRO-首次覆盖报告

#核心观点

1. 国内安评龙头之一，优势突出。公司主营创新药研究外包服务，在临床前安全性评价领域已跻身国内第三。
2. 竞争优势包括：背靠央企资源丰富；核心团队专业资深；资质齐全；创新经验丰富。
3. CRO海外需求有所回暖，国内开启上行周期。全球创新药一级融资和新开管线触底反弹，海外需求回暖。
4. 强链补链，践行一站式服务&国际化战略。国家释放政策红利，公司推进补链强链&国际化战略，未来成长空间广阔。

#盈利预测与评级

预测公司2025-2027年EPS分别为0.99、1.16和1.42元，给予当年52倍市盈率，对应目标价为51.48元，首次给予"买入"评级。

#风险提示

行业增速不及预期风险；国内外医药行业政策风险；技术迭代风险；实验用猴供给短缺和价格波动风险；资产信用减值损失风险。

本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。