社会服务行业：关注服务消费结构性机会，及春节旺季珠宝行情－定期报告

#核心观点： 1、文旅行业元旦假期出行链数据超预期，离岛免税销售金额同比大幅增长，国内出游人次及总花费表现良好，建议关注冰雪游及寺庙游相关标的。 2、美护行业呈现K型消费趋势，高端美妆品牌与轻医美产品需求分化，线上销售额同比微增，专业护肤品牌存在结构性机会。 3、零售及潮玩行业高端消费复苏趋势延续，潮玩品类线上销售额同比高增，关注其向其他年轻消费圈层扩散。 4、黄金珠宝行业受益于金价高位走强及春节旺季，预计主要品牌同店销售有望保持较快增长。 #投资建议： 1、文旅：长白山、大连圣亚、九华旅游、峨眉山A。 2、黄金珠宝：潮宏基、老铺黄金、周大福、周大生、菜百股份。 3、美护、零售及潮玩：资料中未提及具体公司名称。 #风险提示： 宏观经济波动；需求不及预期；行业竞争加剧。