零售行业：12月社零同比增速提升，政策支持品类表现较优－12月社零报告专题250117

2024年12月社零同比增长3.7%｡2024年12月社会消费品零售总额45172亿元,同比增长 3.7%,高于wind一致预期(+3.5%)｡1)在农村居民收入较快增长､县域商业体系建设不 断推进下,乡村市场销售增速持续快于城镇｡城镇:12月消费品零售额38445亿元,同比 增长3.7%,增速较上月环比上升0.8个百分点｡乡村:12月消费品零售额6727亿元,同比 增速为3.8%,增速较上月上升0.6个百分点｡2)分渠道来看,线上消费增速快于线下消费｡ 1>12月线上消费维持较快增长｡截至12月,网上商品和服务零售额和实物商品网上零售额 累计分别同比增长7.2%和6.5%,增速较上月环比下降0.2和0.3pct｡分品类来看,12月网 上零售额吃､穿､用分别累计同比增长16.0%､1.5%､6.3%,较上月增速环比-0.2pct､1.3pct､持平｡2>线下消费环比持平｡根据社零､网上商品及服务零售额推算,12月线下 社零同比4.8%,增速较上月环比持平｡

商品零售对社零增长贡献比例上升,另外受益于以旧换新､国补等政策,地产后周期表现 亮眼｡1)分商品及服务:商品零售对社零增长贡献比例提升｡1>餐饮同比增长,环比增 速下滑｡12月社零餐饮服务总额5549亿元,同比上涨2.7%,增速环比下降1.3pct,对当月 社零增长贡献比例下跌9pct至9%｡2>商品零售同比增长,增速环比提升｡12月社零商品 零售总额39623亿元,同比上涨3.9%,增速环比提升1.1pct,对当月社零增长贡献比例提 升至92%｡2)分具体品类,家用电器和音响器材类､体育､娱乐用品类､通讯器材类同比 快速提升｡1>必选:烟酒类同比增速快,环比大幅提升｡从同比来看,除饮料类外,其余 同比均为正;从环比来看,烟酒类/日用品类增速环比提升13.5/5pct,粮油､食品类､饮料 类环比下跌｡2>可选:11月受“双11”大促提前分流影响环比下降明显,12月恢复｡从环比 来看,各可选品类均提升,其中化妆品类和体育､娱乐用品类受影响最大,环比提升27.2pct 和13.2pct｡3>地产后周期:政策效应持续显现,家用电器和音响器材类表现最为亮眼｡各 细分品类同比均上涨,其中家用电器和音响器材类表现优异,同比提升39.3%,环比提高 17.1pct｡4>其他:通讯器材类及文化办公用品类同比由负转正｡通讯器材类及文化办公用 品类同比分别提升14%/9.1%,此外四大类环比均为正数｡