电子行业：WAIC 2025，华为发布昇腾384超节点－周报（2025／7／28－8／1）

#核心观点： 1、印制电路板领涨电子行业，SW电子三级行业指数涨跌幅前三分别是：印制电路板（+9.65%），模拟芯片设计（+1.83%），分立器件（+1.73%）。 2、WAIC 2025（世界人工智能大会）在上海举行，华为首次展出的昇腾 910C CloudMatrix 384，其正式名称为 Atlas 900 A3 SuperPoD。 3、华为昇腾系列近年持续突破，2025年推出的AI算力集群解决方案Cloud Matrix 384，凭借全互连拓扑架构实现高效协同。 4、Atlas 900 A3 SuperPoD基于超节点架构，具备超大带宽、超低延迟、超强性能，能使LLaMA3等模型训练性能较传统集群提升2.5倍以上。 #投资建议： 1、中芯国际：国产算力芯片的主要代工企业，2015年启动14纳米工艺研发，2019年三季度实现量产；2025年推进7纳米工艺，良率及产能持续爬升。 2、中际旭创：产品包括光通信收发模块等，光通信模块涵盖10G至1.6T系列，2023年光模块全球市占率第一；有望受益于算力基础设施建设，800G等高端光模块销量增加。 #风险提示： 1）国际贸易摩擦加剧 2）下游需求不及预期 3）技术升级进度滞后