优机股份（920943）：优机股份(833943)：2025H1归母净利润yoy增37pct,产能释放叠加并表比扬精密共驱航空业务扩张250821

中海油项目阀门订单显著增长带动油气领域营收 yoy+19%，产能释放叠加比扬精密并表促使航空领域营收 yoy+48%。2025H1 公司油气化工流体控制设备及零部件、通用流体控制零部件、液压系统零部件、工程和矿山机械零部件、航空零部件精密加工服务、其他机械设备及零部件业务营收分别为 11444 万元（yoy+18.84%）、11298 万元、6082 万元（yoy+24.63%）、5515 万元、5064 万元（yoy+47.51%）、4489 万元（yoy+117.66%），其中航空零部件精密加工服务、其他机械设备及零部件业务毛利率分别增长 5.07pcts、14.18pcts 至 29.35%、23.03%。业务收入增长主要原因为，1）油气化工流体控制设备及零部件业务：受益于国家海洋油气开采投资增加，中海油项目阀门订单显著增长；2）液压系统零部件业务：境内优机液压与境外优机泰国（2024 年上半年初步投产）战略布局落地，自主生产订单逐年递增；3）航空零部件精密加工服务业务：既有项目产能释放，叠加 2024 年 9 月收购孙公司比扬精密并表，新增收入贡献显著；4）其他机械设备及零部件业务：印度市场真空设备镀膜机成套件及零件拓展成效显著，同比新增收入超 1200 万元。销售区域方面，2025H1 公司境内、境外分别实现营收 17509 万元（yoy+36%）、26810 万元（yoy+10%），境内营收增速较快主要原因是航空零部件精密加工服务实现的销售收入均为境内销售收入，同时境内油气化工流体控制设备及零部件业务收入取得较大增长。我们认为，公司坚持国际与国内市场协同发展，通过全球化资源整合及供应链体系优化，有望持续驱动市场拓展与产品研发、强化综合竞争力。