电力设备及新能源行业：国内新能源配储政策或将淡出，海外海风面临成本压力－周报250210

■ 本周(2025.2.5-2025.2.7)新能源细分板块行情回顾。风电指数

(866044.WI)上涨3.69%,跑赢沪深300指数1.71个百分点。截至本周，风电板块PE_TTM估值约20.14倍。本周申万光伏设备指数(801735.SI)上涨7.78%,其中，申万光伏电池组件指数上涨8.62%,申万光伏加工设备指数上涨6.01%,申万光伏辅材指数上涨9.23%,当前光伏板块市盈率约35.94倍。本周储能指数(884790.WI)上涨5.31%,当前储能板块整体市盈率为26.82倍；氢能指数(8841063.WI)上涨4.47%,当前氢能板块整体市盈率为31.57倍。

■ 本周重点话题

■ 风电：海外海风面临成本压力。根据4C Offshore的报道，近日，三菱商

事新闻发言人表示：由于通货膨胀、日元贬值、供应链紧张和利率上升等因素，全球海上风电的商业环境发生了重大变化，并且还在继续发生变化；由于上述变化，2021年由三菱商事联合体中标的日本3个海上风电项目的业务计划正在进行修改，三菱商事将在彻底研究审查结果后考虑适当的后续步骤。三菱商事重新考虑日本海上风电项目的开发计划反映了当前海外市场海上风电项目面临的成本上升和投资回报承压的问题。美国方面，近期弗吉尼亚州沿海海上风电(CVOW)项目的开发商Dominion Energy宣布，预计项目总成本将较之前预算增加9%,从98亿美元增至107亿美元；欧洲方面，英国2024年拍卖的海上风电项目上网电价大幅上调，近期丹麦计划推出带有政府补贴的海风项目拍卖。海外海上风电市场面临的成本等方面的压力一方面可能导致海外需求不及预期，另一方面也将为国内海风供应链出海带来机遇，尤其在海风整机方面，国内海风整机产品依托明显更低的成本和更大的单机容量，有望加速出海。

■ 光伏：全球首条GW级钙钛矿组件产线投产。根据极电光能官方微信，2

月5日，极电光能建设的全球首条GW级钙钛矿光伏组件生产线投产运行，标志着钙钛矿技术正式迈入GW级规模化量产的新纪元。2024年11月，在该GW级量产线全工序整线贯通阶段，首片2.8平米钙钛矿组件下线即实现功率450W、全面积效率16.1%;根据极电光能的预测，随着中试工艺的逐渐导入，该量产线的工艺技术水平将持续提升，2025年组件的量产目标直指20%。2024年12月，另一家钙钛矿头部企业协鑫光电完成近5亿元C1轮融资，融资将用于协鑫光电昆山GW级钙钛矿叠层产线建设，预计于2025年投产。根据纤纳光电披露信息，公司GW级量产线计划于3月份正式上线。因此，2025年将迎来多条GW级钙钛矿产线的投运。尽管单结钙钛矿与晶硅相比仍然面临转化效率低、产品稳定低