振江股份（603507）：振江股份(603507):十张图表解读公司投资价值-首次覆盖

#核心观点：1、首次覆盖，给予“买入”评级。预计公司2025–2027年归母净利润分别为1.71亿元、3.18亿元、4.78亿元。2、公司主营风电和光伏产品，核心风电产品为定转子，客户包括西门子歌美飒和Enercon等，资源稳中有增。3、公司积极开展新业务：铸造业务一期7万吨基本建成，审厂完成后开始小批量生产，预计2027年满产；外骨骼机器人业务预计2026年有望实现批量生产。4、风电单机功率和价值量提升背景下，公司传统业务盈利能力有望持续提升；新业务有望为公司带来新增量。5、公司PE低于可比公司均值。

#盈利预测与评级：预计公司2025–2027年归母净利润分别为1.71亿元、3.18亿元、4.78亿元，对应PE为30倍、16倍、11倍。给予“买入”评级。

#风险提示：1、全球贸易壁垒加剧的风险；2、市场竞争加剧风险；3、新业务开展不及预期风险。

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