中信建投证券-储能需求超预期的原因是什么？-20250908

储能增长的核心逻辑是新能源渗透率提升和储能系统成本下降的共振。目前国内储能市场需求强劲，锂电池排产旺盛，储能电池出现涨价迹象；5.31 后淡季不淡，项目招标高增。原因主要可分为两点，一是多省推出容量补偿、容量租赁等政策提升储能项目收益确定性；二是新能源全面入市背景下峰谷价差拉大。目前山东等省市场化程度高，储能电站经济性好；蒙西限电较为严重，配储比例有很大提升空间。海外来看，美国关税、法案等扰动因素已逐步消除，欧洲、澳洲、拉美、东南亚等地需求良好。推荐海博思创、宁德时代、亿纬锂能、阳光电源等。