仙乐健康（300791）：仙乐健康(300791): ”健康蓄势 ”+ ”出海增链 ”,助力公司稳步迈向全球领先-公司点评报告

#核心观点：1、公司明确2026-2028年战略路线图，核心目标是成为营养健康领域创新领导者和客户第一选择，打造全球新质生产力平台。2、业务端聚焦“从中国第一到全球第一”，分区域推进差异化发展：中国区聚焦高增长渠道；美洲区实现头部挑战者品牌与必赢渠道客户的突破；欧洲区产能扩张并优化客户结构；亚太区深耕澳新与东南亚市场。3、核心能力进行“质优+速度”双向升级，通过产品创新、降本增效、深化服务提升“质优”，通过搭建柔性产能与敏捷交付体系提升“速度”。4、数字化与新业务打开增长空间，数字化赋能全链路升级，新业务聚焦AI精准营养与宠物业务。5、全球化布局日趋完备，已构建7大生产基地、5大研发基地，覆盖50+国家。6、H股上市谋划在即，有利于推进国际化战略。7、BF个护业务剥离预期年内完成，可避免非核心业务拖累整体业绩，提升财务报表质量。

#盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营业收入分别为44.5亿元、49.4亿元、55.7亿元，分别同比增长6%、11%、13%；预计2025-2027年归母净利润分别为2.6亿元、3.9亿元、5.0亿元，分别同比增长-21%、51%、29%。给予“推荐”评级。

#风险提示：经营目标落地不及预期、行业竞争加剧、食品安全风险。

本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。