电力设备与新能源行业：固态电池迈向工程化验证关键期－1月第2周周报

新能源汽车方面，我们预计 2026 年全球新能源汽车销量有望保持较快增长，带动电

池和材料需求增长。动力电池方面，随着“反内卷”持续推进，动力电池产业链盈

利有望逐步修复。新技术方面，固态电池迈向工程化验证关键期，关注相关材料和

设备企业验证进展。光伏方面，维持“反内卷”为光伏投资主线判断，上海证券报报

道多家多晶硅企业接受市场监管总局约谈，或有利于控制上游硅料价格，同时推动

下游电池组件体现利润。由于白银价格上涨，电池片环节格局也在优化，贱金属导

入速度有望加快。国内已出现高功率组件需求，下游电池组件依赖提效进行市场化

出清，且组件高功率化有望推动组件单价提升，组件厂涨价诉求强，建议关注行业

格局较好的胶膜、硅料、电池组件、钙钛矿、BC 方向。风电方面，李强总理表示我

国愿同上合组织各方扎实推进未来 5 年新增“千万千瓦光伏”和“千万千瓦风电”项

目，风电需求有望保持持续增长，建议关注风机、海上风电方向。储能方面，需求

维持高景气度，建议关注储能电芯及大储集成厂。氢能方面，电能替代有望打开绿

氢需求空间，绿氢耦合煤化工、绿色甲醇处于产业发展导入期，关注下游氢基能源

应用渗透率提升，绿电-绿氢-绿色燃料产业关系正在逐步理顺，产业发展初期绿色燃

料有望享受溢价，建议关注氢能设备、绿色燃料运营环节；核聚变方面，核聚变带

来未来能源发展方向，具备长期催化，建议关注核聚变电源等环节核心供应商；维

持行业强于大市评级。

◼ 本周板块行情：本周电力设备和新能源板块上涨 0.79%，其中工控自动化

上涨 4.19%，新能源汽车指数上涨 1.44%，光伏板块上涨 0.87%，核电板

块上涨 0.66%，发电设备下跌 2.27%，锂电池指数下跌 3.55%，风电板块

下跌 4.74%。

◼ 本周行业重点信息：新能源车：中汽协：2025 年，新能源汽车销量 1,649 万

辆，同比增长 28.2%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的 47.9%，预

计 2026 年新能源汽车销量为 1,900 万辆，同比增长 15.2%。乘联分会：1 月 1-

11 日，全国乘用车新能源市场零售 11.7 万辆，同比下降 38%。动力电池：中

国汽车动力电池产业创新联盟：2025 年国内动力电池累计装车量 769.7GWh,

累计同比增长 40.4%。工信部：加快突破全固态电池、高级别自动驾驶等技术。

上海证券报：比亚迪正在进行 GWh 级别的全固态电池设备招标。新能源发电：

隆基绿能 BC 二代高功率组件正式迈入交付阶段，量产功率峰值达到 680W，

最高转换效率突破至 25.2%。储能：阳光电源与 Scatec 签署逾 18 亿美元协议，

将在埃及推进近 4GWh 光储项目与 10GWh 工厂建设。核聚变：2026 核聚变

能科技与产业大会在合肥召开，聚焦创新链与产业链深度融合。

◼ 本周公司重点信息：天际股份：预计 2025 年归母净利润 7,000 万元至 1.05

亿元，同比扭亏为盈。思源电气：2025 年业绩快报：预计归母净利润 31.63

亿元，同比增长 54.35%。晶科能源：预计 2025 年归母净利润亏损。金博

股份：预计 2025 年归母净利润亏损 14 亿元左右。大全能源：预计 2025

年归母净利润亏损 10-13 亿元。西子洁能：预计 2025 年归母净利润 4.00-

1. 39 亿元，同比下降 9.05%-0.18%。TCL 中环：①预计 2025 年归母净利

润亏损 82-96 亿元。②拟投资一道新能源，加速一体化战略推进。富临精

工：拟向宁德时代定增募资 31.75 亿元，用于年产 50 万吨高端储能用磷

酸铁锂项目等。盛新锂能：预计 2025 年归母净利润亏损 6.0-8.5 亿元。容

百科技：与宁德时代签署《磷酸铁锂正极材料采购合作协议》，协议约定，

自 2026 年第一季度开始至 2031 年，容百科技合计为宁德时代供应国内

区域磷酸铁锂正极材料预计为 305 万吨，协议总销售金额超 1200 亿元。

豪鹏科技：预计 2025 年归母净利润 1.95-2.20 亿元，同比增长 113.69%-

1. 09%。晶澳科技：预计 2025 年归母净利润亏损 45-48 亿元。

◼ 风险提示：价格竞争超预期；国际贸易摩擦风险；投资增速下滑；政策不

达预期；原材料价格波动；技术迭代风