震裕科技（300953）：震裕科技(300953):2025业绩预告超预期,机器人业务进展顺利-公司信息更新报告

#核心观点

1. 公司发布2025年业绩预告，预计归母净利润5.00-5.50亿元，同比增长96.89%-116.58%；扣非归母净利润4.80-5.30亿元，同比增长107.66%-129.30%；营收93-103亿元，同比增长30.46%-44.49%。
2. 公司进入量利齐升新阶段，主要得益于下游储能、新能源车需求旺盛，自动化产线稼动率增长。
3. 锂电池结构件业务因下游需求增长、拓展大客户及降本增效，利润贡献有望持续上行。
4. 电机铁芯业务在降低单一大客户依赖的同时，盈利能力较强的粘胶铁芯市占率提高，盈利能力有望提升。
5. 精密模具业务作为技术基石，毛利率常年稳定在50%以上。
6. 机器人业务进展顺利，产品线已从行星滚柱丝杠延伸至线性执行器模组、仿生臂及灵巧手等核心部件。
7. 公司正进行产业化布局，规划2025年底建成全自动行星滚柱丝杆生产线，墨西哥基地建设同步推进，并拟投资10亿元用于人形机器人精密模组及核心零部件产业化项目建设。
8. 人形机器人头部客户流程已实现批量供货、送样、技术交流等全覆盖。

#盈利预测与评级

预计公司2025-2027年归母净利润分别为5.08亿元、10.08亿元、13.99亿元。维持“买入”评级。

#风险提示

宏观经济波动；人形机器人产业化不及预期；供应链导入不及预期。

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