第一创业(002797)：夯实固收交易护城河，债券投资加大自营波动250427

公司发布 2024 年年报及 2025 年一季度。2024年,公司实现营业收入35.32亿元，同比+41.91%;实现归母净利润9.04 亿元,同比+173.28%;EPS 为 0.220,同比+175.00%;加权平均ROE为5.80%，同比+3.55pct。公司业绩增长主因系受益于自营及投行业务发力。2025 年一季度，公司实现营收6.61 亿元，同比-1.87%，实现归母净利润1.18亿元，同比-17.59%，EPS为0.03，同比持平，一季度公司 TPL 账户持有债券因市场因素引起波动。固收业务夯实护城河。公司传统优势业务深化交易转型取得效果，2024年在银行间及交易所债券交易量达7.40万亿元，公司地方政府债在团数量位于行业第一梯队，其中北交所地方债中标金额排名行业第1名。资管业务:创金合信公募管理规模增近三成。2024年，公司实现资管业务收入 9.21 亿元，同比增长 1.77%。截至 2024 年末，创金合信受托管理资金总额 6,322.97 亿元，同比-36.66%。其中，公募基金 AUM1,457.54 亿元,同比+27.79%。后续公司将推进差异化发展，打造精品化资产管理机构。

自营业务:0CI权益账户持续建仓,0CI债权规模提升。2024年，公司实现投资业务收入14.41 亿元，同比增长 143.27%。其中，金融投资资金增加24 亿元，同比+11.42%。TPL账户增加1亿元，同比+0.34%，其中，银行理财增加 4 亿元，同比+83.49%。0CI 杈益账户增加 15 亿元,年末持仓 41 亿元同比+57.47%。0CI债权规模+8.68 亿元，同比+1377.78%。投行业务:北交所投行业务成增长引擎。2024年，公司实现投行业务收入 2.78 亿元，同比增长 46.40%。据 wind 数据显示，北交所保荐上市家数及承销规模均排名行业第2名;完成债权融资项目(企业债及公司债)53 单，总承销金额 262.50 亿元，同比+110.02%。后续公司有望强化股东赋能，聚焦北交所业务。

经纪业务加速财富管理转型。2024年，公司新增客户12.53万户，金融产品销售规模同比增长7.83%至125.17 亿元，投顾签约资产规模同比增长712.96%。公司持续推进以买方投顾为支点的财富管理。