社服零售行业：离岛免税新年开门红，四部门发文鼓励工会开展春秋游－周报

#核心观点： 1、海南离岛免税新年首周销售实现开门红，总金额12.1亿元，同比大幅增长88%，购物人数与件数亦显著增长。 2、离岛免税政策新增6类国产商品，并可享受退（免）增值税、消费税，增强了产品竞争力，带动国产品牌销售升温。 3、四部门联合发文鼓励扩大职工文体消费，具体措施包括提高工会文体活动支出比例、鼓励开展春秋游活动、扩大职工疗休养规模等，旨在释放消费潜力。 #投资建议： 1、服务消费：关注免税、银发旅游、育儿消费等，受益标的包括中国中免、华住酒店、锦江酒店、首旅酒店、三峡旅游、君亭酒店、孩子王、海底捞、百胜中国、长白山。 2、新消费：关注潮玩、茶饮、时尚黄金珠宝、保健品等，受益标的包括泡泡玛特、名创优品、潮宏基、老铺黄金、若羽臣、古茗、蜜雪集团。 3、零售业态创新与出海：受益标的包括小商品城、赛维时代。 4、AI+应用：受益标的包括焦点科技、豆神教育、青木科技、科锐国际、米奥会展。 #风险提示： 宏观经济下行，居民收入及消费意愿恢复不及预期，行业竞争加剧。